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1.豐巢即將赴港交所鳴鐘上市
“快遞翹楚”王衛的第五個首次公開募股項目即將來臨。
近日，豐巢已正式向港交所呈交招股說明書，計劃于主板掛牌上市，其獨家保薦人由華泰國際出任。
圖源：豐巢招股書
依據招股書所呈現，截至最近切實可行之日，王衛直接持有 36.54%的股份，涵蓋順豐控股所持有的 9.15%，最終掌控豐巢已發行股本總額約 48.45%的投票權。
這意味著，倘若豐巢此次成功上市，順豐創始人王衛將會在順豐控股、順豐房托、嘉里物流、順豐同城之后，斬獲第五個 IPO。
回顧豐巢的發展進程，其此次向港交所發起上市沖擊，實乃情理之中之事。
2015 年 6 月，順豐、申通、中通、韻達和普洛斯 5 家物流公司聯合投入 5 億元創立了豐巢科技公司，其中，順豐持股 35%，申通、中通與韻達各自持股 20%，普洛斯持股 5%。
2018 年，中通、申通與韻達相繼撤離，王衛及順豐系承接了豐巢的大部分股份。
在這一年，豐巢推出了暫存功能，全年使用人次接近 90 萬，累計取件量達 25 億左右，累積寄件量近 3 千萬。
2019 年，普洛斯從豐巢的股權名單中退出。
同年，豐巢深陷巨大的盈利困境，全年總資產為 108 億元，負債 71.5 億元，實現營收 16.1 億元，虧損 7.8 億元。
2020 年 4 月底，豐巢正式推行會員服務政策，并宣告施行新的標準：普通用戶擁有 12 小時內包裹免費保管的權利，超時則按每 12 小時 0.5 元計費，最高不超過 3 元，并且特別指明，節假日期間免收超時費用；而對于會員用戶，提供月卡及季卡的選擇，分別定價為 5 元/月與 12 元/季，在有效期內能夠無限制次數地享受包裹保管服務，并允許最長 7 天的存放時間。
此消息一經發布，外界的爭議喧囂塵上。未過多久，上海有多達 116 家小區業委會聯合發聲，“對豐巢表示拒絕”。
面對這般強烈的社會質疑，豐巢最終做出了讓步，將快遞的免費寄存時間延長至 18 小時，并同時向已購買會員服務的用戶贈予一個月的會員期限。
圖源：豐巢
然而，即便施行了上述舉措，豐巢依舊受到因網絡擴張而帶來的開支急劇增長的牽累，致使其長期處于虧損的艱難境地之中。招股書表明，2021 年至 2023 年豐巢總計虧損 37.78 億元。
2024 年，豐巢最終迎來了具有歷史性意義的轉折，達成了首次扭虧為盈。招股書顯示，截至今年 5 月 31 日，豐巢營業收入達 19.04 億元，利潤達 7160.2 萬元。
與此同時，豐巢的智能快遞柜規模逐步擴大，其服務區域已延展至全國 31 個省（區、市）的約 20.9 萬個社區，累計為超過 3.68 億的消費者和 350 萬的快遞員提供了高效、便捷的快遞存取服務。
值得提及的是，豐巢自創建以來，憑借順豐及王衛的顯著聲譽，成功獲得了包括中國郵政、紅杉中國、鼎暉投資、鐘鼎資本等業界知名企業與機構的關注與支持，獲取了多輪資金投入。
得益于上述情況，豐巢于 2021 年 1 月完成了 4 億美元的 B4 輪融資，其估值已上升至 33 億美元左右。
就目前狀況而言，豐巢在資本市場頗受青睞，盈利能力已明顯增強，當下沖擊上市著實是一個極為有利的時機。
- 增值服務和退換貨，助力豐巢快遞柜
長期以來，快遞柜皆為一項耗費資金的業務。
數據表明，單個智能快遞柜的初期投入成本處于 1.8 萬元至 6 萬元之間，且后續仍需承擔眾多費用，涵蓋小區與寫字樓的租賃費用、空間占用成本、持續的維修與改造支出、日常運營的電費與網費，以及物流協調等方面的花費。
圖源：電商報
此外，鑒于快遞柜的平均使用年限有限，通常僅為 2 至 3 年，快遞柜公司還需投入大量資金用于管理和維護。
經初步估算，一臺智能快遞柜一年的運維成本至少達 10 萬元。
然而，在此種情形下，快遞柜的運營成本與收益卻不成正比。
據悉，快遞柜的營業收入主要源于快遞員投柜費用、廣告收入以及消費者因超時或選擇會員服務所支付的費用。
而這三項收入的總和，在扣除高昂的場地租金、設備折舊、日常維修、電力消耗、網絡費用及物業管理費等一系列開支后，其毛利率僅能保持在 6%左右，致使快遞柜的收入普遍處于千元水平。
由此，在過去的一年中，北京、杭州、深圳、佛山、海口等眾多城市的小區，陸續發布了快遞柜撤場的通知。
快遞柜，這一曾經為無數人生活帶來便捷的創新成果，當下卻陷入被消費者逐漸淡忘的窘迫處境。
看到此處，眾人難免心生疑惑，既然快遞柜行業普遍面臨困境，那么豐巢究竟是如何突破重圍的？
一方面，增值服務驅動。
2022 年，豐巢開創性地推出了到家生活服務與洗護服務兩大增值板塊，并借助微信小程序與豐巢 App 的顯著流量支持，達成了業務的快速拓展。
圖源：豐巢洗護小程序
截至本年度 5 月末，豐巢的洗護訂單數量達 96.2 萬。
此外，豐巢的家政服務板塊，涵蓋上門維修、清潔等上門服務亦迎來了迅猛的增長態勢，截至本年度 5 月末已完成 7.14 萬份訂單。
另一方面，退換貨助推增長。
此前，“某電商女裝商家吐槽退貨率高達 80%”這一話題引發了廣泛的討論，此消息的真實性雖尚待核實，但就市場整體反饋而言，消費者的退換貨需求確實呈現出持續上揚的態勢。
在此趨勢之下，豐巢作為快遞末端服務領域的頭部參與者，其在寄送交付環節于處理退換貨流程中的重要性開始凸顯。
數據表明，在 2021 年至 2023 年以及截至 2024 年 5 月 31 日的五個月期間，豐巢的消費者智能交付服務收入呈現出顯著的增長趨勢，分別為 1.49 億元、3.095 億元、10.2 億元和 6.92 億元。
同期，該服務收入在總收入中所占的比例亦從 5.9%躍升至 10.7%，進而飆升至 26.8%，并在最新統計的五個月內達到 36.3%，增長勢頭極為強勁。
簡而言之，豐巢當下沖刺上市，離不開增值服務需求的增長以及電商退換貨率的上升，此兩大趨勢均為豐巢向港交所遞交上市申請做好了準備。
- 最后一公里的業務應如何開展？
眾所周知，豐巢所提供的是快遞物流領域中的“最后一公里”服務。
而“最后一公里”這一環節，鑒于其復雜性與挑戰性，向來被視作行業內最難攻克的難題，其難度不言而喻。
有別于快遞柜，驛站現今已成為消費者的主流選擇。
從圓通媽媽驛站、中通兔喜超市、百世鄰里、韻達快遞超市，至第三方的菜鳥驛站、熊貓驛站、快寶驛站等，這些各異的驛站為消費者提供了更為多元化的選擇。
另外，隨著消費者對便捷性與高效性提出了更高的要求，退換貨的上門服務逐漸成為消費者的新偏好，其服務頻次亦隨之升高。
相較而言，快遞柜的使用頻次似乎在三種形式中處于最低水平。
且鑒于快遞柜領域頻繁出現的各類爭議與問題，相關部門出臺的法規政策亦更為嚴苛。
自 3 月 1 日起，新版的《快遞市場管理辦法》正式施行，快遞企業在未獲取用戶明確許可的情況下，擅自通過智能快件箱或快遞服務站等渠道進行快件投遞的行為，將被認定為違規行為。對于此類違規行為，若情節嚴重，相關快遞企業將面臨高達 1 萬元至 3 萬元的罰款懲處。
目前來看，在末端配送的競爭格局中，快遞柜能否再度引發變革？快遞巨頭要如何保持創新，持續滿足消費者日益增長的需求，這仍需多方進行探索，共同尋求答案。
