首創證券發布關于“圓通速遞公司簡評報告”研究報告 維持公司“增持”評級

首創證券近日發布研究報告《圓通速遞公司簡評報告——業務量保持高增速，數字化帶動成本持續降低》(以下簡稱報告)。

報告顯示，公司2022年營收535.39億元，同比增長18.57%；實現凈利潤39.2億元，同比增長86.35%；實現凈利潤37.8億元，同比增長82.93%。2023年的Q1，公司實現營收129.14億元，同比增長9.19%；實現凈利潤9.06億元，同比增長4.08%；實現凈利潤8.75億元，同比增長6.62%。

2022年，公司年業務量達到174.79億件，同比增長5.66%，市場份額加速提升至15.81%。2023年，Q1業務量達44.58億票，同比增長20.06%，超過行業增速9.06個百分點，市場份額加速提升至16.58%。

面對疫情和高油價的沖擊，公司仍然實現了單票成本的穩定。2022年公司單票運輸成本0.51元，單票中心運營成本0.31元，核心成本與上年同期基本持平；單票快遞毛利0.27元，同比大幅增長111.26%。

公司堅定實施全面數字化轉型戰略，鞏固數字化領先優勢，拓寬數字化應用范圍，深化數字化營銷創新，賦能和完善加盟商和終端網點的財務、運營和管理體系，不斷提升加盟網點管理能力，全面提升網點綜合競爭力。同時持續提升服務質量，改善用戶體驗，多維度提升保費能力。

首創證券預計公司2023-2025年歸母凈利潤為44.48/53.26/60.24億元。維持公司“增持”評級。